7成下跌、9成破净,银行股悲惨的一年

7成下跌、9成破净,银行股悲惨的一年2021年仅剩2个交易日。据Wind数据统计,今年以来整个银行板块(申万一级)跌幅约为5.15%,总市值较年初蒸发近2000亿元,超过七成个股价格下降,其中以城商行…

7成下跌、9成破净,银行股悲惨的一年
2021年仅剩2个交易日。据Wind数据统计,今年以来整个银行板块(申万一级)跌幅约为5.15%,总市值较年初蒸发近2000亿元,超过七成个股价格下降,其中以城商行、农商行跌势最猛,跌幅最高者接近腰斩。年内首发上市的4家新股最大回撤霸屏榜首,其中1家较最高价已经腰斩,还有2家银行破发。2021年银行股走势如何?2022年有何预判?分析人士指出,从基本面来看,银行业利润已有超预期反弹,不良率也有明显改善。但在低利率大背景和减费让利持续影响下,银行发力中间业务的趋势增强,明年息差压力有望改善。相较疫情肆虐的2020年,经历了国内有效的防疫和政策纠偏,2021年机构对银行股的调研热度翻倍,特色和成长性成为最吸引机构的要素。有券商预测,在政策托底+纠偏落地后,明年一季度银行股有望迎来一波“春季躁动”。七成银行股下跌,城、农商行表现最“惨”自今年5月以来,在宏观政策变化预期以及房地产爆雷影响中,A股银行板块开启了两个多月的深度下挫,叠加热门板块的虹吸效应,银行股整体进入低位震荡期。截至12月29日收盘,A股41家上市银行总市值约为9.32万亿元(其中A股市值7.11万亿元),较年初的9.64万亿缩水3000多亿元(其中A股缩水约2000亿元),相比疫情冲击下的2020年有所好转,去年该板块仅A股市场缩水规模就接近6000亿元。据Wind数据,按照申万一级行业分类,作为昔日A股市值最大的板块,银行在去年的大消费行情中“让位”食品饮料之后,至今仍处于行业第二位,但差距有所收窄。另一方面,在“双碳目标”刺激下,年内电力设备作为年内涨势最猛的板块已经大涨45%,总市值正逐渐向银行逼近。(记者据统计整理)具体来看,今年41只银行股中只有11只(新股以发行价为基准)上涨,其中涨幅在10%以上的有7只,瑞丰银行以36.82%涨幅位列榜首,其次是成都银行上涨15.47%。另外下跌的30只个股中,厦门银行股份以46.88%跌幅成为年内“最惨”银行股,民生银行、青农商行、郑州银行等跌幅也超过20%。总体来看,城商行与农商行跌势更为明显,贵阳银行、青岛银行、紫金银行、西安银行等跌幅也都在15%以上。对此有银行业人士分析,中小银行因为“盘子小”成为爆炒、投机标的的时代已经是过去时,尤其是板块缺少关注度时,市场对业绩、风险也会更加敏感。值得注意的是,紫金银行在11月24日至12月21日连续20个交易日的收盘价低于公司最近一期经审计并调整后的每股净资产,达到触发稳定股价措施启动条件,该股今年以来高层人员频繁动荡、业绩下滑,近期还将迎来17.2亿股限售股巨量解禁。在此背景下,该行上周发布了年内第二份《关于触发稳定股价措施的提示性公告》,计划继续通过回购股票、高管或股东增持等方式稳定股价。新股方面,瑞丰银行作为今年6月上市的新股,上市之初最高一度涨至17.08元/股,较发行价8.12元/股翻倍,但最大回撤也一度超过40%。相比之下,今年首发上市的另外3只新股走势“更惨”,其中除齐鲁银行上涨3.92%外,重庆银行、601825.SH分别较发行价下跌了18.19%、24.38%,期间最大回撤分别高达55.65%、43.10%、35.61%,均在回撤榜前列。根据Wind数据,截至12月29日,41家上市银行中只有宁波银行、招商银行、瑞丰银行、杭州银行、平安银行PB(市净率)超过1,破净银行占比接近88%。另据公开资料,兰州银行将在近日上市交易,IPO的发行价(3.57元/股)罕见低于4.33元的每股净资产。而为了稳定股价,除紫金银行外,今年以来已有包括平安银行在内的十几家银行,通过管理层或股东出手向市场传递积极信号。截至目前,除了已经拿到证监会上市批文的兰州银行,还有12家地方中小银行在排队IPO,其中有4家城商行、8家农商行,但IPO申请新受理明显放缓。此前就有业内人士对第一财经记者表示,银行上市相比其他行业受到政策影响更大,除了证监会审核外还要达到银保监会要求。而当前的客观事实是,未上市的多为基本面较弱且风险更高的地方中小银行,对于此类主体的审核将会越来越严格,银行股爆发式增长的阶段已经过去,化解风险或是首要任务,像中原银行吸并其他中小城商行的模式还会继续。机构调研热度翻倍,春季躁动能否如约到来?与过冷的二级市场相比,今年尤其下半年以来银行业的基本面都有超预期表现,其中前三季度合计归母净利润超过1.47万亿元,同比增长13.6%,较上半年也提升0.6个百分点,其中有14家银行净利润同比增速超过20%。在贷款结构优化、低利率时代揽储难度加大等背景下,多数银行向中间业务发力,非息收入成为重要业绩支撑,也成为影响估值的重要因素。另外一个与市场表现背道而驰的现象是,部分明星基金经理在三季度大幅加仓银行股,虽然主动型偏股基金整体对银行板块仍处于低配状态,但三季度部分基金降低了兴业银行、平安银行、招商银行等估值较高的股份行持仓,部分“差中选优”的农商行、城商行反而得到基金经理的“偏爱”,比如江苏银行、成都银行、常熟银行、张家港行等均获得大幅增持。当时申港证券曹旭分析指出,有自身特色、成长性较强的银行,以及区位优势突出的城/农商行更容易获得机构青睐。早在三季报披露结束后就有多家券商表示,目前银行的估值已经充分反映市场的悲观预期,随着政策托底,市场的悲观预期和银行经营环境都将出现改善。记者统计发现,今年下半年以来,机构对银行的调研热情出现明显回暖,总体参与调研的机构数量较去年同期翻倍,达到1550家,最新调研时间多集中在今年12月份,调研对象多为城/农商行,其中参与杭州银行、宁波银行调研的机构数量均超过300家,常熟银行、无锡银行、张家港行调研机构也在100家以上。国盛证券银行分析师马婷婷分析,近期托底+纠偏政策不断落地,年底到明年一季度社融信贷有望“先行企稳”,银行板块或迎春季躁动。安信证券李双认为,结合经济增速下行压力,降准、财政发力支撑社融,息差压力缓解,以及合理偏低的估值状态等情况,2022年银行板块的处境与2018年底、2019年初比较类似,整体而言机会大于风险。中泰证券研究所所长戴志锋则指出,考虑到低碳转型背景下政策红利期长、市场空间大,未来绿色金融对于缓解银行资产质量整体压力、提升银行估值等方面均有重要作用。